抽象的：进入新世纪以来，随着镍工业装备技术的不断突破和新能源产业的快速发展，全球镍产业格局发生重大变化，中资企业在推动全球镍产业格局变革中发挥了重要作用，同时也为维护全球镍供应链安全做出了突出贡献。
尊重市场，尊重市场——从“镍期货事件”看如何提升中国镍供应链安全
新世纪以来，随着镍行业装备技术的不断突破和新能源产业的快速发展，全球镍产业格局发生了重大变化，中资企业在推动全球镍产业格局变革中发挥了十分重要的作用，同时也为全球镍供应链安全做出了突出贡献。但今年3月伦敦镍期货价格两天内史无前例地暴涨248%，给包括中国在内的实体企业造成了严重损害。为此，笔者从近年来镍产业格局的变化入手，结合“镍期货事件”，谈谈如何提升中国镍供应链的安全性。
全球镍产业格局变化
从消费规模来看，镍消费量迅速扩大，中国是全球镍消费的主要贡献者。据中国有色金属工业协会镍业分会统计，2021年全球原生镍消费量将达到276万吨，同比增长15.9%，是2001年消费量的1.5倍。其中，2021年中国原生镍消费量将达到154.2万吨，同比增长14%，是2001年消费量的18倍，占全球消费量的比重由2001年的4.5%上升到目前的56%。可以说，新世纪以来全球镍消费增量的90%都来自中国。
从消费结构来看，不锈钢消费基本稳定，电池领域镍用量占比持续提升。近两年，新能源领域引领全球原生镍消费增长。据统计，2001年我国镍消费结构中，不锈钢用镍约占70%，电镀用镍占15%，电池用镍仅占5%。预计到2021年，我国镍消费中不锈钢用镍占比将达到74%左右；电池用镍占比将上升至15%；电镀用镍占比将下降至5%。前所未有的是，随着新能源产业驶入快车道，镍需求将大幅增长，电池在消费结构中的占比将进一步提升。
从原料供应格局来看，镍原料由硫化镍矿为主转变为红土镍矿和硫化镍矿共同为主。以前的镍资源以硫化镍矿为主，全球资源非常集中，硫化镍资源主要集中在澳大利亚、加拿大、俄罗斯、中国等国家，占当时全球镍总储量的50%以上。进入新世纪以来，随着中国红土镍矿-镍-铁技术的应用推广，印尼、菲律宾红土镍矿得到规模化开发应用。2021年，印尼将成为全球第一大镍生产国，这是中国技术、资本与印尼资源优势相结合的结果，中印尼合作为全球镍供应链的繁荣与稳定做出了重要贡献。
从产品结构来看，流通领域的镍产品正向多元化发展。根据镍行业分会的统计，2001年，全球原生镍产量中，精炼镍占主要地位，此外还有少量镍铁和镍盐；到2021年，全球原生镍产量中，精炼镍产量占比已降至33%，而NPI（镍生铁）含镍产量占比则上升至50%，传统的镍铁和镍盐占比为17%。预计到2025年，精炼镍在全球原生镍产量中的占比将进一步下降。此外，从中国原生镍产品结构来看，NPI（镍生铁）约占63%，精炼镍约占25%，镍盐约占12%。
从市场主体变化来看，民营企业已成为中国乃至全球镍供应链的主力军。据镍业分会统计，2021年中国67.7万吨原生镍产量中，山东新海、青山实业、德龙镍业、唐山开元、宿迁祥祥、广西银亿等前五大民营企业原生镍产量占比达62.8%。尤其是在海外产业布局方面，在海外投资企业中，民营企业占比超过75%，在印尼已形成红土镍矿开发-镍-铁-不锈钢生产的完整产业链。
“镍期货事件”对市场影响重大
影响和暴露的问题
一是3月7日至8日LME镍期货价格剧烈上涨，2天内累计涨幅达248%，直接导致LME期货市场停盘，上海期货交易所沪镍期货价格持续涨跌。期货价格不仅对现货价格失去指导意义，给企业采购原料、套期保值等带来障碍和困难，扰乱了镍上下游正常的生产经营秩序，对全球镍及相关上下游实体造成严重损害。
二是“镍期货事件”是企业风险管控意识缺失、企业对金融期货市场缺乏敬畏之心、LME期货市场风险管理机制不完善以及地缘政治突变叠加作用的结果。但从内因来看，此次事件暴露出当前西方期货市场远离生产消费区，无法满足实体产业需求，镍衍生品期货发展也未能跟上产业发展变化的问题。目前，西方等发达经济体既不是有色金属的消费大国，也不是生产大国。虽然仓储布局遍布全球，但大多数港口仓库和仓储公司由欧洲老牌贸易商掌控。同时，由于缺乏有效的风险管控手段，实体企业运用其期货工具时存在隐患。此外，镍衍生品期货发展未能跟上，也加大了镍相关周边产品企业在实施产品保值时的交易风险。
关于升级中国镍供应链
安全问题的一些启示
一是坚持底线思维，主动防控风险。有色金属行业具有市场化、国际化、金融化的典型特征。因此，行业企业应提高风险防范意识，树立底线思维，提升风险管理工具运用水平。实体企业要尊重市场、敬畏市场，规范经营。“走出去”企业要充分熟悉国际市场规则，做好应急预案，避免被境外投机性金融资本围猎、绞杀。中资企业应汲取经验教训。
二是加快推进我国镍期货国际化进程，提升我国大宗商品定价能力。“镍期货事件”凸显了推进相关有色金属期货国际化的重要性和紧迫性，尤其要加快推进铝、镍、锌等品种国际板块化。在顶层设计下，资源国若能采用“国际平台、保税交割、净价交易、人民币计价”的市场化购销定价模式，不仅能树立我国坚定市场化贸易的形象，提升我国大宗商品定价能力，还能降低海外中资企业的套期保值风险。此外，还需加强对镍产业变化的研究，加紧培育镍衍生品期货品种。
关于升级中国镍供应链
安全问题的一些启示
一是坚持底线思维，主动防控风险。有色金属行业具有市场化、国际化、金融化的典型特征。因此，行业企业应提高风险防范意识，树立底线思维，提升风险管理工具运用水平。实体企业要尊重市场、敬畏市场，规范经营。“走出去”企业要充分熟悉国际市场规则，做好应急预案，避免被境外投机性金融资本围猎、绞杀。中资企业应汲取经验教训。
二是加快推进我国镍期货国际化进程，提升我国大宗商品定价能力。“镍期货事件”凸显了推进相关有色金属期货国际化的重要性和紧迫性，尤其是在铝、镍、锌等品种的国际化板块推进正在加快。在顶层设计下，资源国若能采用“国际平台、保税交割、净价交易、人民币计价”的市场化购销定价模式，不仅能树立我国坚定市场化贸易的形象，提升我国大宗商品定价能力，还能降低海外中资企业的套期保值风险。此外，要加强对镍产业变化的研究，加紧培育镍衍生品期货品种。
发布时间：2022年4月12日